8月上旬、ESPNの加入者数が予想を下回ったため、ディズニーはケーブルの営業利益成長率の見通しを引き下げた。その後、ディズニー、タイム・ワーナー、フォックス、CBS、バイアコム、ディスカバリー・コミュニケーションズなど、TVコンテンツ制作最大手の合計価値から500億ドル近くが消えた。ダウ・ジョーンズ米国放送・娯楽指数は下落を続け、月初から15％下落して終わった。
ウォール街で懸念されているのは、加入者数の増加による「コードカット」、つまりケーブルテレビを完全にやめるか、ネットフリックス、アマゾン・プライム、フールー・プラスなどの定額制ビデオ・オン・デマンド（SVOD）プラットフォームを優先して、よりスリムなチャンネル・パッケージを選択することである。投資家はまた、メディア企業がSVODプラットフォームから十分な収益を得ていないことを懸念している。それが本当かどうかを判断するには、これらのプラットフォームに関する信頼できる測定が必要である。
ニールセンの多チャンネルテレビ契約者数は、第1四半期末の1億721万世帯から第2四半期末には1億149万世帯に減少している。
とはいえ、ウォール街の懸念は季節性を考慮していないため、誇張されすぎていると思われる。ケーブルの契約数は秋と冬に増加し、春と夏に減少する傾向がある。季節性を考慮すると、過去1年間の損失は約120万世帯であり、第2四半期の数字を年率換算した場合の230万世帯ではない。
しかし、プレッシャーは現実のものとなっている。多チャンネルの加入者数は、定額制ストリーミングサービスの台頭によって圧迫されている。同時に、テレビ広告収入は、消費者がSVODやその他の動画サービスに多くの時間を費やすことによる視聴率の低下や、YouTubeやFacebookなどの新しいデジタル動画チャンネルとのドル獲得競争によって圧迫されている。
バーンスタインのトッド・ジュンガーなどのアナリストは、SVODプロバイダーが大手コンテンツ所有者に支払うライセンス料は年間30億ドルから40億ドルで、多チャンネルテレビ市場では約1億世帯が毎月80ドルを支払っており、その約半分がコンテンツ所有者に支払われると推定している。これに潜在的な国内広告収入を合わせると、1000億ドル市場になる。
ストリーミングサービスが登場した当初は、その視聴はテレビ視聴にほぼ上乗せされるものであったため、ライセンス料収入はコンテンツ所有者にとって大きなものであった。しかし、30億ドルから40億ドルの使用料が1000億ドルの加入料と広告収入を損ない、将来の成長を抑制するのであれば、価格設定を見直す必要がある。
最近発表された『セサミストリート』、『となりのサインフェルド』、『トップギア』の司会者が出演する新番組などの契約では、ライセンス料が大幅に値上げされている。このような値上げがあったとしても、SVODプロバイダーへのコンテンツライセンス供与を増やしているメディア企業にとって、現在の価格はお得なのだろうか？
SVODサービスにおけるコンテンツの価値を理解するために、コンテンツ所有者は、どれだけの人々が視聴しているのか、彼らの人口統計学的情報、他の番組との比較について理解する必要がある。この透明性は、今日のテレビの視聴率と直接比較できる業界全体の測定から得られるべきである。これはまた、メディア企業がSVODサービスから番組や映画を撤退させることを決定し、同業他社がそれに追随していないことを知ったときに直面する「囚人のジレンマ」を防ぐのにも役立つだろう。
SVODサービスにおける視聴者の行動を包括的、独立的、かつ比較可能な形で測定することだけが、ライセンス料の価格設定を正しく行うことを可能にする。Netflixのようなサービスは、コンテンツ所有者に対して、何人が番組を視聴したかといった情報を定期的に報告している。しかし、この指標には、権利所有者が広告付きテレビの「目玉」とSVODサービスの「目玉」の価値を比較できるようにするために必要な2つの重要な要素、つまり、すべてのSVOD番組とサービスの総市場観とユニーク視聴者数が含まれていない。
昨年12月、ニールセンはNetflixのようなSVODサービスを測定する計画を発表し、現在では多くのスタジオと協力し、音声シグネチャーの使用を通じて視聴者の番組視聴を理解する手助けをしている。
しかし、ライセンス料のジレンマを解決するには、既存の広告付きテレビの視聴率と直接比較できる形式で、毎日報告されるすべての番組の完全な測定が必要である。 そのためには、権利所有者が、他のほとんどのテレビ・ビデオと同様に、すべてのSVODサービスにも透かしを入れるよう主張する必要がある。これは、メディア部門に必要なバランスを取り戻し、信頼を回復するのに大いに役立つだろう。
この記事は ウォール・ストリート・ジャーナルのCMOトゥデイ.
